Dividende, die Zweite: Wann Sie eine Aktie besitzen müssen, um eine Dividende zu bekommen - am Beispiel von Altana
Freitag, 4. Mai 2007 || Autor: Edda Vogt
In dieser Woche haben uns viele von Ihnen genau dies gefragt, nämlich nach dem Zeitpunkt, wann Anleger eine Aktie im Depot halten müssen, damit sie bei der Ausschüttung zum Zuge kommen. Das ist ein guter Anlass, um Ihnen noch einmal das mit dem Cum- und dem Ex-Tag zu erklären, und zwar anhand von Altana.
Wir befinden uns zurzeit in der so genannten Earning Season – der Erntezeit für Anteilseigner, außerdem fallen ja die Dividenden dieses Jahr bekanntermaßen üppige aus. Kein Wunder also, das viele von unseren Lesern dies wissen wollen.
Das DAX-Mitglied Altana hat wegen des Verkaufs seiner Pharmasparte eine Sonderdividende von 33 Euro ausgeschüttet. Zusammen mit der Dividende von 1,30 Euro für 2006 und einer Bonusdividende von 50 Cent ergibt dies eine Zahlung von 34,80 Euro an die Aktionäre.
Vom Ablauf her beschließt das Unternehmen die Ausschüttung, veröffentlicht deren geplante Höhe und setzt es auf die Tagesordnung der Hauptversammlung (HV). Im Falle von Altana ist die Zahlung am 13. März bekannt gegeben worden. Von der Aktionärsversammlung wird die Dividende in der Regel beschlossen. So auch auf der HV von Altana am 3. Mai geschehen. Bis einschließlich diesem Tag ist die Dividende noch im Aktienkurs enthalten. Deshalb nennt man ihn Cum-Tag. Cum ist Latein für ‚mit’.
Die Zahlung wird am nächsten Tag nach der HV ausgeschüttet und der Aktienkurs vor Börsenbeginn um die Dividende verringert. Deshalb nennt man diesen Tag auch Ex-Tag. Ex für ohne Dividende. Geht die HV über mehrere Tage, so wie das einmal bei der Telekom der Fall war, dann gilt der erste Tag der HV, zu dem ordentlich eingeladen worden war, als Ex-Tag. Bei ausländischen Aktien ist es einfacher. Da folgt einfach der Ex-Tag auf den Cum-Tag. Geregelt ist dies alles in §6 der Geschäftsbedingungen der FWB Frankfurter Wertpapierbörse.
Wichtig für Anleger zu wissen ist auch dies: Vor dem Dividendenabschlag werden alle offenen Aufträge im Orderbuch gelöscht, also alle Limit-Orders oder auch Market-Orders, für die es bisher kein Gegenangebot gab. Dies geschieht zum Schutz der Anleger, damit sie Gelegenheit haben, die neuen Informationen in ihre Kauf- und Verkaufsentscheidungen einfließen zu lassen. Sonst wäre heute so mancher Stopp-loss-Auftrag wegen des über 60-prozentigen Abschlags auf Altana einfach ausgeführt worden.
Zurück zu Altana: Wer die Aktie am gestrigen Cum-Tag besessen hat, der kommt in den Genuss der Dividende. Er oder sie hätte den Wert noch nach 17.30 Uhr in der Schlussauktion kaufen können. Dafür hätte der Kurs der Aktie heute Morgen zum Börsenstart um eben diese 34,80 Euro niedriger sein müssen. Bei einem Schlusskurs gestern von 46,56 Euro auf Xetra wären das rechnerisch gut 11 Euro heute Morgen gewesen. Stattdessen eröffnet die Aktie bei 17,35 Euro und erreicht im Tagesverlauf sogar über 20 Euro. Das ist zwar eine optische Verbilligung von knapp 60 Prozent, bedeutet aber einen Kursgewinn von rund 60 Prozent – wenn man die Dividende dazuzählt.
Wie bei allen Aktien machen Angebot und Nachfrage den Preis. Händler und Medien sehen vor allem ausländische Investoren, an den DAX gekoppelte Fonds und Privatanleger, die die Abschlagssteuer auf die Dividende vermeiden wollen, als Akteure hinter diesen Schwankungen. Schön zusammengefasst hat das dpa-afx.
Übrigens werden alle Ex-Tage tagesaktuell im Xetra-Newsboard veröffentlicht.
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